在双十一与双十二交错之际，蘑菇街于12月6日恰逢事宜地在纽交所正式挂牌交易，作为女性同胞剁手力荐的网红app，挂牌仪式风光过后的股价表现受到诸多的关注，其中便包括上市后的员工股权收益，其作为员工实现个人价值、判断企业成功与否的标准之一。果不其然，蘑菇街的期权案例一时成为焦点，然而，纵观整体只得用六个字“多么痛的领悟”来形容了，接下来小编为大家奉上“案”发过程，并且又从中悟到哪些经验和教训。
蘑菇街作为在美上市的外国公司，公司内部发放的普通股，也就包括上市前的员工期权，在上市后通过ADR（美国存托凭证）的方式，期权价值都要以一定比例换算成每股ADS，而蘑菇街的换算比例为25普通股＝1ADS股。简单举例来说，某蘑菇街三年以上老员工被授予共计5万期权，股价假设取上市后5个交易日均价即14元/股，那么，员工实际期权价值＝（50000）普通股数量÷25（折算比例）×（14）股票价格×6.9（汇率）=193200元，若扣除税费还将缩水三分之一，预计员工实际到手的期权不足13万元人民币。此外，所得股份并非一次性套现，而是分四年分批行权，至此员工扑街在蘑菇街，一首凉凉敬上。
激励的有效性
可以看到，蘑菇街创业辛酸史长达8年才尝到上市成果，而三年以上的老员工仅仅到手每年3.5万的股权收益，显然，对于员工的激励程度是不足够的。在设计方案中，考虑到激励群体之间的差异性，通常以“二八原则”来划分，即激励范围锁定在企业百分之二十的核心员工，其余以现金薪酬。个量方面，根据员工的职级岗位历史贡献等因素，激励对象每年的现金薪酬与股权性薪酬的配比大致如下，高管1:1.5、中层1:0.8、基层1:0.25，个量分配呈现梯度又需兼顾激励力度，股权作为企业的稀缺资源，发挥其最大化的效用，使得股东、公司、个人利益的协同。
方案的合理性
企业设计一定的普通股与ads的折算比例，是为了能够让股价处在合理的价值区间，方便交易流通。在已经上市的企业中，优酷：18普通股＝1ADS股；土豆：4普通股＝1ADS股；世纪佳缘：1.5普通股＝1ADS股，相比之下，蘑菇街按照25倍基数折算，实际价值缩水甚多，如此高的缩水比例好似吃鸡搜寻8倍镜，实属少见，也显然是不合理的。据报道，员工在上市后得知稀释股份一事，并开始纷纷离职，可见方案设计之初，并未向员工准确传达其中的“潜规则”。因而激励方案的公开透明是推进激励计划成功的前提和保障，企业为员工负责，员工将主要精力重新聚焦公司经营管理上。上市前各项条款应充分揭示在方案或者授予协议中，其中包括业绩考核和行权比例的设定，若业绩达标股价背离，也可配以相应的的兜底补偿，退出机制也需着重考虑，激励对象在任职期作为兑现条件，多重组合运用使得方案激励与约束并存，严谨落实细节以保护企业与员工双方的利益。
如有必要，公司也可以请专业的咨询机构，进行前期的宣讲和辅导，为员工规避潜伏的“坑”，第三方作为媒介，站在独立性角度加强公司与员工的沟通，使双方更清晰各自的想法与诉求，为推动激励方案更有效落实保驾护航。
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